La «guerre de défense» à la marque 97 américaine commence! L'objectif du marché se transforme en procès-verbal de la réunion du FOMC

Lors de la session asiatique mercredi, l'indice du dollar américain a oscillé vers 97,50. Pour l'avenir, la tendance du marché de l'indice du dollar américain sera motivée par la double conduite des progrès de la négociation tarifaire et des macro-données à court terme. La date limite de tarif le 1er août est un nœud clé. Si les négociations entre les États-Unis, l'Europe, les États-Unis et l'Inde font une percée, les préférences de risque de marché peuvent encore rebondir, affaiblissant l'attractivité de l'aversion au risque du dollar américain et DXY peut fluctuer et se consolider dans la fourchette de 97,00 à 97,70.

Analyse des principales devises

Dollar des États-Unis: au moment de la presse, l'indice du dollar américain oscille autour de 97,55, et la pression structurelle rencontrée par le dollar américain ne peut être ignorée. L'expansion continue des déficits budgétaires, le renforcement des taux d'intérêt ont réduit les attentes et l'impact potentiel du protectionnisme www.edoyoko.commercial sur la demande mondiale de dollar peuvent limiter l'espace à la hausse du dollar. Les www.edoyoko.commerçants doivent prêter une attention particulière aux prochaines données économiques américaines (telles que l'IPC, les ventes au détail) et les dernières déclarations des responsables de la Fed, qui clarifieront davantage l'orientation du dollar américain. Bien que le sentiment actuel du marché se soit stabilisé, l'incertitude est toujours élevée et la volatilité à court terme du dollar américain peut continuer à s'amplifier. D'un point de vue technique, l'indice du dollar américain (DXY) a montré une certaine résilience dans les fluctuations récentes. La semaine dernière, DXY est tombé brièvement en dessous du bord inférieur du modèle de coin déclin, touchant le niveau de soutien près de 96,50, puis rebondit rapidement, indiquant que la baisse précédente pourrait être une fausse percée. Mardi, DXY a atteint un plus bas intraday de 97,1760 lors de la session asiatique et a rebondi à 97,5692, se situant au-dessus de la moyenne mobile de l'indice de 9 jours (EMA, 97.1073), indiquant que l'élan à court terme s'est rétabli. Le modèle de coin vers le bas est souvent considéré www.edoyoko.comme un signal d'inversion potentiel, le prix actuel retournant à l'intérieur du coin, suggérant que l'élan court peut s'affaiblir.

euro: au moment de la presse, l'euro / dollar planait autour de 1,1720. Le président américain Trump a de nouveau retardé la mise en œuvre des tarifs, déclenchant un affaiblissement à court terme du dollar américain; Mais le sentiment du marché était prudent, et le dollar américain a ensuite rebondi, faisant pression sur l'euro. Dans le même temps, les données économiques européennes sont inégales. Le surplus www.edoyoko.commercial de l'Allemagne s'est élargi mais est causé par le rétrécissement des importations, tandis que le déficit français s'est élargi, reflétant la faible demande intérieure et le renforcement des préoccupations du marché concernant les perspectives économiques de la zone euro. Le graphique quotidien technique montre que le taux de change a récemment chuté après avoir atteint le sommet de 1,1829, indiquant que l'élan haussier à court terme s'est progressivement affaibli. L'indicateur de la bande de Bollinger montre que le rail supérieur de Bollinger (1.1867) n'a pas été effectivement rompu et que le prix continue de passer au-dessus du rail moyen (1,1584), montrant une structure avec une forte oscillation. En termes d'indicateurs MACD, bien que Diff et DEA soient toujours au-dessus de l'axe zéro, le graphique à barres MACD continue de se rétrécir et de devenir vert, indiquant une divergence dans l'élan et les forces haussières à court terme s'affaiblissent. L'indicateur RSI est d'environ 59,91 et montre des signes d'un tournant vers le bas, reflétant que l'élan d'achat actuel est insuffisant et qu'il y a un risque de prélèvement.

gbp: au moment du temps de presse, GBP / USD a plané autour de 1,3588. Après que Trump a prolongé la période de tarif, le dollar américain a rebondi et le taux de change GBP / USD a chuté en conséquence. Trump a déclaré dans un www.edoyoko.communiqué que les tarifs reviendront aux niveaux qu'il a annoncés en avril pour les pays qui n'ont pas conclu un accord avec les États-Unis. Les prochaines données britanniques importantes à regarder cette semaine seront publiées vendredi, lorsque le Royaume-Uni publiera ses dernières données du PIB. Les économistes s'attendent à ce que les données montrent que l'économie britannique a augmenté de 0,1% en mai, après une contraction de 0,3% en avril. Le Royaume-Uni publiera également les dernières données de production industrielle et manufacturière. Le graphique quotidien technique montre que la paire GBP / USD a été sur une tendance à la hausse au cours des derniers mois. Les prix forment un canal ascendant, qui est récemment tombé en dessous de la piste supérieure du canal. Le GBP / USD reste au-dessus des moyennes mobiles exponentielles de 50 jours et 100 jours (EMA). De plus, l'indice de résistance relative (RSI) et les indicateurs MACD ont formé un modèle de divergence baissier. Par conséquent, la paire peut continuer de diminuer avec l'objectif du vendeur à 1,3470 où se trouve la moyenne mobile de 50 jours. Si la piste supérieure du canal est de 1,3784, la vue baissière n'est pas valide.

Résumé des nouvelles sur le marché des changes étrangères

1. Trump: "Les tarifs entre pairs" seront mis en œuvre le 1er août

le 8 juillet, l'heure locale, le président américain Trump a publié sur la plate-forme de médias sociaux "Real Social" que selon les lettres envoyées à divers pays le 7 et la prochainePour que les lettres soient envoyées pendant une période de temps, les tarifs www.edoyoko.commenceront le 1er août 2025. "La date n'a pas changé et ne changera pas à l'avenir." Trump a annoncé le 2 avril qu'il imposerait des "tarifs réciproques", ce qui a provoqué un marché financier américain en chute. Sous la pression de plusieurs parties, Trump a annoncé le 9 avril qu'il suspendrait l'imposition de "tarifs réciproques" élevés sur certains objectifs www.edoyoko.commerciaux pendant 90 jours, mais maintiendrait un "tarif de référence" de 10%. Le 7 juillet, Trump a signé un décret exécutif pour prolonger la période dite des "tarifs réciproques" et reporter la durée de mise en œuvre du 9 juillet au 1er août.

2. Trump: Powell devrait démissionner immédiatement

Le 8 juillet, le président américain Trump a déclaré à la Maison Blanche que le président (et le directeur) de la Réserve fédérale Powell devrait démissionner immédiatement. Powell (en termes d'ajustement des taux de politique pendant mon mandat) est toujours trop tard, mais ce n'est pas le cas pendant le mandat (ancien président) de Biden. Trump semble dire au secrétaire au Trésor, Beccent qu'il le préfère (le mieux) que (plus) Powell.

3. Le rendement sur l'obligation du Trésor américain à 20 ans a clôturé inférieur à l'obligation du Trésor à 30 ans pour la première fois au cours des quatre dernières années.

Le rendement sur l'obligation du Trésor à 20 ans américaine a clôturé plus bas que le rendement des obligations du Trésor à 30 ans lundi, la première fois en quatre ans, reflétant que la partie à long terme de la courbe de rendement du Trésor aux États-Unis est revenue à la normale. Les rendements du Trésor à long terme continuent d'augmenter en raison des attentes du marché selon lesquelles la Fed www.edoyoko.commencera à réduire les taux d'intérêt, tout en pariant que l'élargissement du déficit budgétaire entraînera une augmentation de l'offre du Trésor. Lundi, le rendement des obligations du Trésor à 30 ans, qui avait la plus longue échéance, était légèrement plus élevé que le rendement en 20 ans en tardif, la première fois depuis octobre 2021. Mardi, le rendement du Trésor américain à 30 ans était encore inférieur à un point de base supérieur au rendement de 20 ans. En 2022, le cycle de la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale a entraîné les rendements des obligations du Trésor américain pour toutes les échéances, et le rendement sur les obligations du Trésor à 20 ans était autrefois jusqu'à 30 points de base supérieur à la période de 30 ans.

4. Le secrétaire du Trésor américain a minimisé les préoccupations concernant la dépréciation du dollar, et le marché a émis l'hypothèse que l'administration Trump était intéressée à pousser le dollar à s'affaiblir.

L'analyste soviétique Kit Jux a souligné dans un rapport que les récentes remarques de la secrétaire du Trésor américain ont davantage renforcé la spéculation du marché. Lundi, Becent a déclaré dans une interview avec www.edoyoko.comBC que l'affaiblissement du dollar ne valait pas la peine d'être inquiétant. Il a qualifié les fluctuations de taux de change un phénomène normal et a souligné que la baisse du dollar américain a été principalement affectée par l'appréciation de l'euro. "Compte tenu du stimulus budgétaire en Europe, l'euro est attendu", a-t-il déclaré. Jux estime que ces remarques reflètent l'opinion au sein du gouvernement américain que la dépréciation du dollar aidera à réduire le déficit www.edoyoko.commercial. Il prédit également que l'euro pourrait atteindre 1,20 plus tard cette année et atteindre un sommet de 1,25 à l'avenir.

5. La plus grande www.edoyoko.compagnie d'assurance-vie du Japon s'attend à ce que les rendements d'obligations japonais à long terme diminuent

la plus grande www.edoyoko.compagnie d'assurance-vie du Japon, Japan Life Insurance, a déclaré à Bloomberg dans un www.edoyoko.communiqué que les rendements d'obligations publiques ultra-longs du Japon devraient s'attendre à ce que la demande améliorait et que les progrès des négociations tarifaires américains-japonais.Le taux diminuera progressivement. Alors que les États-Unis exigent d'augmenter les dépenses de défense, couplés aux élections imminentes du Sénat japonais, les préoccupations entourant l'expansion budgétaire s'intensifie et le risque de hausse des taux d'intérêt existe, tandis que l'écart de l'offre et de la demande se rétrécira à mesure que le ministère des Finances réduit l'émission d'obligations ultra-longs. La Banque du Japon a ralenti le rythme de la réduction de l'ampleur des achats d'obligations du Trésor depuis avril 2026, et le ministère des Finances révise son plan d'émission d'obligations ultra-longs, ce sont des décisions appropriées prises sur la base de la stabilité www.edoyoko.complète du marché et de l'écoute pleinement des opinions des acteurs du marché. La Banque du Japon peut augmenter les taux d'intérêt une fois au second semestre de l'exercice 2025. L'économie du Japon devrait ralentir en raison des tarifs, mais elle ne tombera pas en récession. Si les négociations américaines-japonais sont en difficulté et que l'impact économique est important, il est possible que des hausses de taux d'intérêt ne soient pas augmentées au cours de l'exercice.

Vue institutionnelle

1. WESTPAC: La Fed néo-zélandaise devrait rester en contrôle en juillet, et le suspense des baisses de taux d'intérêt est laissé à l'interprétation du marché. Westpac s'attend à ce que la Fed de la Nouvelle-Zélande maintienne son taux d'intérêt officiel de trésorerie inchangé lors de sa réunion de juillet et adopte une attitude d'attente envers les perspectives des taux d'intérêt. Bien que nous nous attendions à ce que la Fed conserve sa tendance à l'assouplissement à montrer dans son énoncé de politique monétaire de mai, il ne devrait pas émettre de fortes conseils sur le moment des réductions de tarifs supplémentaires. Au lieu de cela, nous nous attendons à ce qu'il donne à la salle de marché de juger pour ses propres raisons - sur la base des données publiées jusqu'à ce qu'avant la déclaration de politique monétaire d'août, le marché décidera indépendamment si la Fed de la Nouvelle-Zélande mettra en œuvre une baisse de taux de 3% en août, si la baisse des taux sera retardée jusqu'à cette année, ou si la réduction des taux sera annulée. La Fed peut souligner que l'activité économique était plus forte que prévu au premier trimestre de 2025, mais les indicateurs ont depuis indiqué que l'élan économique a ralenti, conformément à ses prévisions de mai; Il peut également souligner que l'inflation à court terme est à des sommets troublants.

2. Capito Macro: L'incertitude tarifaire peut reporter la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon jusqu'en 2026. Capito Macro a déclaré que la question des tarifs continue de manquer de clarté et peut retarder les actions de la Banque du Japon pour resserrer la politique monétaire. Les prévisions de base de l'agence demeure que Tokyo parviendra à un accord avec Washington pour éviter la menace tarifaire de 25%. Si cela se produit rapidement et ne soulève pas les tarifs, ou ne soulève pas les tarifs modérément, la raison des hausses de taux d'intérêt de la Banque du Japon en octobre ne sera pas ébranlée. Le taux d'inflation actuel est beaucoup plus élevé que les prévisions de la Banque du Japon en mai, et l'économie japonaise a assez bien performé jusqu'à présent. Mais l'économiste Marcel Thieliant a déclaré que tout retard dans de nouvelles négociations ou une augmentation significative des tarifs pourrait convaincre la banque centrale de retarder les hausses des taux d'intérêt jusqu'à l'année prochaine.

3. Goldman Sachs prévoit que la Fed réduit les taux d'intérêt en septembre

Goldman Sachs s'attend à ce que la Fed réduit les taux d'intérêt en septembre, trois mois avant les prévisions précédentes. Ce changement reflète certains signes précoces selon lesquels l'inflation liée aux tarifs est modérée que prévu, tandis que les forces anti-inflation - y www.edoyoko.compris le ralentissement de la croissance des salaires et la demande plus faible - se forment. David Mericle, économiste en chef de la banque, estime que la probabilité d'une baisse de taux en septembre est "légèrement supérieure à" 50%, il devrait réduire les taux d'intérêt de 25 points de base en septembre, octobre et décembre, et réduira les taux d'intérêt deux fois au début de 2026. Goldman Sachs a également abaissé ses attentes de taux d'intérêt du terminal de 3,5% à 3,75% à 3% à 3,25%.

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